拿房抵押買台積電...重演日本「失落30年」？專家搖頭：台灣風險集中在個人

今年台股氣勢如虹，市場掀起一股利用「房屋增貸、抵押借款」轉進股市賺取利差的熱潮，引發外界擔憂台灣是否正在重演當年日本泡沫經濟的覆轍。

《地產好學聲》Podcast主持人Ting、Sam在節目中深入探討日本失落30年的歷史教訓，並對照當前台灣金融環境，直言兩者在投機結構與監理機制上存在根本性的不同，投資人雖需警惕個人過度開槓桿的斷頭風險，但台灣整體房市尚未步入當年的系統性危機。

專家分析，回顧1980年代日本史詩級資產泡沫的成因，核心是由低利率環境、金融自由化、銀行過度浮濫放款，以及全民深信房價永遠不跌的「土地神話」相互交織而成。

當時日本企業與個人瘋狂將土地向銀行抵押，借出資金後再去搶購更多土地與股票，甚至創下「單憑東京皇居與庭園的土地市值，就超越整個美國加州土地總值」的極端荒謬紀錄。

當後續貨幣政策急遽緊縮升息，資金斷流瞬間戳破泡沫，直接引爆長達數十年的資產負債表衰退。

反觀台灣現況，兩位主持人指出，近期國內確實因台積電等科技巨頭大漲、ETF資產規模暴增，誘發不少民眾以低利房貸抵押增貸、轉投高殖利率股市的現象，但主要風險仍集中在「個人財務槓桿」層面。

台日市場最大的差異在於，台灣並未出現企業部門大規模利用土地互相抵押、全面投機炒作房地產的惡性迴圈；此外，央行早在2020年便超前部署祭出選擇性信用管制，持續緊盯銀行不動產放款比重與資金流向。

Ting與Sam提醒，即便台灣金融體質相對健全，日本經驗依然警示世人「沒有資產只漲不跌」，民眾若任意放大槓桿追高，一旦遭遇市場回檔，恐將首當其衝承受巨大資金壓力。